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　　2、公司本次向特定对象发行股票的发行对象不超过 35名（含本数），包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托公司、财务公司、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他合格的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。

　　公司经过多年的努力，已经进入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、捷太格特、恩梯恩等跨国轴承企业的全球供应链体系，并与这些轴承企业建立了稳定的合作关系。2024年，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例为 89.49%，客户集中度较高，经营风险较为集中。如果公司主要客户出现经营困难导致采购需求降低或者不能及时履行付款责任，或者将订单转向其他供应商而减少对公司的采购，或者因公司产品质量、交期不能满足需求等情况导致向公司采购减少，都将导致公司营业收入减少，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

　　近几年公司主营业务毛利率处于较低水平，主要系公司新产线新工序投产后未完全达产，折旧摊销导致制造费用及新聘车间人员新增人工费用较高等因素所致。若未来公司无法有效提升生产效率和产能利用率、公司产品开发无法满足客户需求导致市场开拓受阻、原材料价格持续波动且公司未能及时通过调价机制传导，或者公司无法采取相应措施减轻成本端上涨对公司业绩的不利影响，公司将存在毛利率进一步下降的风险，从而对经营业绩造成不利影响。

　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代表的西方发达国家开始推动中高端制造业回流，并提高产品关税。公司产品主要出口到欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等国家和地区。2024年，公司境外销售收入占当期主营业务收入的比例为 40.71%，总体比例较高。如果未来公司主要销售的境外市场实施限制进口或大力推行制造业回流的贸易保护政策，将导致公司国际市场需求发生重大变化，可能导致公司境外销售收入和经营业绩下滑。

　　公司本次发行募集资金投资项目建成后，将导致新增固定资产原值和年折旧额。虽然本次发行募集资金投资项目预期效益良好，项目顺利实施后预计效益能够较好地消化新增固定资产折旧的影响，但由于影响募集资金投资项目效益实现的因素较多，若因募投项目实施后，市场环境等发生重大不利变化或公司市场拓展不及预期，导致募集资金投资项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平，则新增固定资产折旧将对发行人未来的盈利情况产生不利的影响。

　　公司本次募集资金涉及境外投资项目“墨西哥生产基地建设项目”，境外投资项目在募集资金出境阶段需要履行相关境外投资审批程序，包括发改部门境外投资项目备案、商务部门境外投资备案及相关外汇登记手续等，尽管公司已具有一定的国际化经营经验，但在募投项目实施过程中，可能会受到当地政策、市场需求、竞争情况、技术迭代、用工等方面影响，亦可能面临境外投资政策收紧、当地税收政策不利变动、国际贸易摩擦等不利情形，导致该募集资金境外投资项目无法按期实施。

　　注 1：杨伟、郑立成、赵国权、郑小军和叶建阳为公司的共同实际控制人，并签有一致行 动协议； 注 2：截至 2025年 3月 31日，郑立成、杨伟、赵国权、郑小军、叶建阳分别持有同沃投 资 14.04%、11.03%、9.59%、8.67%、4.57%的投资份额，且郑立成为同沃投资执行事务合 伙人； 注 3：衢州成伟为杨伟、郑立成控制的企业； 注 4：上海祥禾涌原股权投资合伙企业（有限合伙）、上海涌耀私募投资基金合伙企业 （有限合伙）的基金管理人均为上海涌铧投资管理有限公司。 （二）控股股东及实际控制人情况 1、发行人实际控制结构 截至本募集说明书签署日，发行人实际控制结构图如下： 注 1：2025年 5月，杨伟受让陈孔利持有的同沃投资 1.5798%合伙份额，郑小军受让温江持有的同沃投资 1.7553%合伙份额；

　　郑立成先生，1974年 6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1996年 8月至 2009年 1月，在人本集团下属公司分别任设备科长、经理；2009年 2月至 2016年 12月，任衢州市建沃精工机械有限公司副经理；2014年12月至 2017年 7月，任浙江衢州市建沃精工机械有限公司经理；2016年 12月至 2018年 10月，任衢州金沃精工机械有限公司经理；2017年 3月至 2019年 4月，任衢州成伟企业管理有限公司执行董事、经理；2017年 5月至今，任衢州同沃投资管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人；2018年 10月至今，任公司董事、总经理。

　　杨伟先生，1967年 2月出生，中国国籍，无境外永久居留权。1983年至2002年 3月，任浙江省建筑工程总公司施工员、项目经理，2002年 3月至 2008年 4月，任浙江省建工集团项目经理；2008年 4月至 2016年 12月，历任衢州市建沃精工机械有限公司监事、执行董事兼经理；2011年 6月至 2018年 10月，历任衢州金沃精工机械有限公司监事、执行董事；2013年 5月至今，任常山县青峰石业有限公司监事；2017年 3月至今，任衢州成伟企业管理有限公司监事；2018年 10月至今，任公司董事长。

　　赵国权先生，1967年 7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1984年 9月至 2002年 3月，任浙江省建筑工程总公司施工员、项目经理；2002年 3月至 2012年 9月，任浙江省建工集团项目经理；2012年 10月至 2018年 10月，历任衢州金沃精工机械有限公司副经理、执行董事、监事；2013年 5月至今，任常山县青峰石业有限公司执行董事；2018年 10月至今，任公司董事、副总经理。

　　郑小军先生，1973年 1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1995年 7月至 1997年 1月，在衢州市水利水电实业公司工作；1997年 2月至 2004年 8月，任衢州市布衣植物研究所所长；2004年 9月至 2008年 9月，任衢州市圣林林业开发有限公司经理；2008年 9月至 2011年 6月，任衢州市建沃精工机械有限公司副经理；2011年 6月至 2016年 12月，任衢州金沃精工机械有限公司经理；2014年 12月至 2017年 7月，任浙江衢州市建沃精工机械有限公司执行董事；2015年 11月至今，任浙江文王养生科技有限公司监事；2016年 12月至今，任衢州市建沃精工机械有限公司执行董事、经理；2018年10月至 2025年 3月，任公司董事。

　　叶建阳先生，1973年 9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。1994年 3月至 2006年 12月，在衢汽集团公司工作；2007年 10月至 2008年 9月，任衢州市建沃精工机械有限公司执行董事、经理；2009年 6月至今，任衢州市吉朗智能科技有限公司执行董事、经理；2013年 5月至 2025年 3月，任杭州谷航科技有限公司执行董事、总经理；2014年 12月至 2017年 7月，任浙江衢州市建沃精工机械有限公司监事；2016年 12月至今，任衢州市建沃精工机械有限公司监事；2018年 10月至今，任公司董事。

　　关键轴承：时速 200公里以上动车组轴 承，轴重 23吨及以上大轴重重载铁路货车 轴承，大功率电力/内燃机车轴承，使用寿 命 240万公里以上的新型城市轨道交通轴 承，使用寿命 25万公里以上轻量化、低摩 擦力矩汽车轴承及单元，耐高温（400℃以 上）汽车涡轮、机械增压器轴承，轿车三 代轮毂轴承单元，P4、P2级数控机床轴 承，2兆瓦（MW）及以上风电机组用各类 精密轴承，使 用寿命大于 5000小时盾构 机等大型施工机械轴承，P5级、P4级高速 精密冶金轧机轴承，飞机发动机轴承及其 他航轴承，医疗 CT机轴承，船舶轮缘推 进器径向推力一体式轴承，深井超深井石 油钻机轴承，海洋工程轴承，电动汽车驱 动电机系统高速轴承（转速≥1.2万转/分 钟），工业机器人RV减速机谐波减速机 轴承、磁悬浮轴承，以及上述轴承的零件 被列入鼓励类产品

　　轴承经历一百多年的发展，已广泛应用于工业、农业、交通运输、国防、航空航天、家用电器、办公设备等领域，与国计民生息息相关。目前在全球范围内，轴承行业经过多年产业竞争后，形成由瑞典、德国、日本、美国四个国家八家大型轴承企业垄断竞争的态势。世界八大轴承企业包括斯凯孚（瑞典）、舍弗勒（德国）、恩斯克（日本）、捷太格特（日本）、恩梯恩（日本）、铁姆肯（美国）、美蓓亚（日本）、不二越（日本）。2023年八家轴承企业在国际轴承市场的市场占有率合计达到 75%以上。中国是全球最大的轴承消费市场，其次是欧洲、中东及非洲地区和美洲地区。从市场规模来看，全球轴承市场在过去五年中持续增长，主要受益于全球经济的稳定增长、工业自动化升级和新兴市场的快速发展。根据 Grand View Research，从 2016年到 2022年，全球轴承制造市场的规模呈现稳步增长趋势，年均复合增长率达到了约7.4%。2023年全球轴承市场规模为 1,209.8亿美元，并预计到 2030年将达到2,266.0亿美元，2023年至 2030年复合增长率约为 9%。

　　中国轴承市场在过去五年中呈现出持续增长的态势，主要受国内制造业的快速发展和高端装备需求的增加推动。根据中国轴承工业协会数据，2019年到2023年，我国轴承行业市场规模从 1,770亿元增长至 2,785亿元，年均复合增长率约为 12%，并预计 2024年将超过 3,000亿元。据 Grand View Research的研究报告，我国轴承市场预计 2024年至 2030年期间将维持 10.8%的年复合增长率。

　　汽车工业、工程机械和农业机械是轴承配套的主要市场，根据机械工业的趋势预判，以及轴承配套行业的发展趋势，特别是轴承配套的汽车行业，新能源汽车的快速发展将对汽车轴承产生较大影响。预计燃油汽车驱动和传动系统对轴承需求将呈下降趋势，未来市场增量主要为新能源汽车。同时，随着我国逐步实现“双碳”目标，向高质量发展的转变，风力发电机、工业机器人、城市轨道交通、工业智能化、城市智慧化等将会带动一些轴承新市场的发展。基于上述因素，预计未来几年，我国轴承产业发展格局将会发生较大变化，发展速度将维持低速增长的态势。

　　成品轴承的生产需要专业化产业链分工，国际八大轴承公司专注于轴承的设计、销售，主要从事磨装等生产环节；轴承套圈的制造则通常采用对外采购，形成了巨大的国际轴承套圈市场。国际轴承公司陆续到中国办厂，得益于劳动力素质相对较高、生产工艺稳定。从磨前产品发展历程可以看出，国际上轴承套圈的需求主要是八大跨国轴承公司，国内轴承套圈需求主要是上述跨国公司及其在中国的工厂以及国内的一些本土轴承企业。目前，轴承套圈市场规模大，但行业集中度较低。

　　近年来，轴承巨头不断与具有成本优势的零部件供应商加深合作，逐步开放原本较为封闭的供应链，将部分成熟的核心工序予以外包。因此，无论国内外轴承行业企业，均将采取更加专业化的分工策略，更为灵活地响应市场需求。多数企业将专注部分环节的专业化生产经营，进一步明确产品定位。对轴承零部件生产企业而言，上述趋势将促进其承接更多加工工序，进一步扩大业务体量，同时，有助于凭借自身竞争优势提升细分领域壁垒，以及提升产品附加值和盈利能力。

　　从目前我国轴承行业产品结构来看，技术含量较低的普通轴承生产已可满足市场需求，但高质量的以及具有特殊性、能满足特殊工作条件的高端轴承品种还依赖于进口。通常来说，精度、性能和寿命被认为是轴承的三大质量指标，其中，轴承精度和性能都需要稳定精密的生产工艺和先进的生产设备才能实现，而轴承寿命主要取决于材料，从生产工艺角度，向上追溯就是热处理工艺与锻造工艺的技术水平。因此，国内轴承制造商将继续通过加大研发力度、引进国外先进制造设备、加强产学研融合发展等手段，提高制造水平及拓展高端市场，系未来行业发展的必然趋势。

　　我国轴承行业已经进入成熟期，预期行业产值与规模难以短期大幅提升，行业竞争加剧。可以预期，我国轴承产业将从高速增长转变为中低速增长，从规模速度型增长转变为质量效率型增长，产品结构需要不断优化。同时，响应国家对生态文明建设的要求，行业内大力推进绿色制造升级，发展绿色制造新业态。未来，单位资产产出率、增加值率、人均增加值、销售利润率、研发投入强度、发明专利授权量将继续提升，单位增加值能耗物耗和污染物排放将进一步降低。

　　上游轴承钢（包括钢管、锻件）生产行业基本处于完全竞争的状态，研发、生产技术体系较为完善，产品供应量较为充足，价格体系也较为透明。一方面，铁矿石、水、电、石油、焦炭等原料价格的波动将会引起轴承钢的价格变动，从而影响到本行业采购成本和利润水平。另一方面，轴承钢是用来制造滚珠、滚柱和轴承套圈的专用钢材，必须具有高而均匀的硬度和耐磨性以及高的弹性极限，对化学成分的均匀性、非金属夹杂物的含量和分布、碳化物的分布等要求都十分严格，是所有钢铁生产中要求最严格的钢种之一。轴承钢的质量将会直接影响到轴承的强度、耐蚀性和疲劳寿命等关键质量指标。

　　本行业的发展。随着下游产业竞争越来越激烈，产品更新换代越来越快，将引领本行业向专业化、精细化、特色化、新颖化的方向发展。由于下游企业的生产要求，企业须建立精细高效的管理制度和流程，提升管理效益，实现降本增效。同时，随着下游市场的不断发展，轴承产品的类型和规格将不断拓展。不同种类的轴承对热处理水平、车加工精度、表面处理方式、生产装置自动化程度以及制造工艺等要求不同，促进行业专业化生产经营，明确企业产品定位。

　　在全球范围内，轴承行业已经形成由瑞典、德国、日本、美国四个国家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势，国际八大轴承制造商的市场占有率合计已达 75%以上，国内单家企业在全球市场上的份额与八大企业之间均存在较大的差距。因此，是否能够进入国际八大轴承制造商的采购体系对于轴承套圈生产企业具有重大意义。同时，高端下游客户对生产企业认证的周期较长，如要成为舍弗勒、斯凯孚等国际轴承巨头的供应商，从申请成为合格供应商到大批量供货的完整周期需要 3-5年，一旦建立长期供销合作关系，订单数量将有相应保障。因此，供应商的市场进入壁垒较高。

　　轴承等机械基础零部件是装备制造业的重要基础件，直接决定着重大装备和主机产品的性能、水平、质量和可靠性，是实现我国装备制造业由大到强转变的关键。近年来出台了一系列政策支持轴承行业的技术创新和产业升级，为轴承行业的发展提供了良好的环境。2021年 4月，浙江省经济和信息化厅发布的《浙江省高端装备制造业发展“十四五”规划》提出，要重点发展中高档数控机床轴承、长寿命高可靠性汽车轴承及轴承单元、新能源汽车驱动电机轴承、重载铁路货车轴承、新型城市轨道交通轴承等高端轴承；2021年 12月，国务院发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》提出，要强化交通运输领域关键核心技术研发，加快研发轴承、线控底盘、基础技术平台及软硬件系统等关键部件，推动实现自主可控和产业化；2022年 11月，市场监管总局联合多部门发布的《进一步提高产品、工程和服务质量行动方案（2022-2025年）》提出，要加强基础共性技术研究，提升轴承、齿轮、紧固件等核心基础零部件（元器件）可靠性、稳定性，延长使用寿命；2023年 12月，国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将多种关键轴承及相关轴承零件列入鼓励类。国家产业政策扶持为轴承行业的发展提供了良好的环境，产业政策的引导作用将推动行业内企业的技术进步，促进企业提高自主创新能力。

　　轴承在汽车、工业、家电、风电、机器人等领域均有广泛应用，随着这些领域的发展，市场对于高精密轴承、绝缘轴承等高端轴承的需求快速增长。新能源汽车的快速发展将对汽车轴承产生较大影响。2024年，我国新能源汽车销量达到 1,286.6万辆，同比增长 35.5%，市场渗透率连续数月超过 50%。预计燃油汽车驱动和传动系统对轴承需求将呈下降趋势，未来市场增量主要为新能源汽车。同时，随着我国逐步实现“双碳”目标，向高质量发展的转变，风力发电机、工业和人形机器人、城市轨道交通、工业智能化、城市智慧化等新兴产业将会带动轴承新市场的发展。

　　轴承行业专业化分工的格局形成了国际轴承套圈市场，生产轴承套圈的企业主要来自欧美以及东亚的中日韩。轴承行业专业化分工最初从上世纪六七十年代日本发展起来，代表企业如日本三宅株式会社。以日本为例，现有轴承企业三十多家，其中包括占据世界前八大轴承公司中的五家公司，企业当量密度全球最大，其最重要的原因就是大小企业分工合作，优势互补；大型企业走综合性轴承公司之路，但各有独具优势的主导产品，如恩斯克的低噪声轴承和精密轴承、捷太格特的汽车轴承、恩梯恩的滚子轴承等。中小企业坚持走专业化生产的道路，日本大型轴承企业通过采购外部工序间产品和商品零部件的专业化配套率达到 80%以上甚至是全部。

　　自设立以来，公司致力于各类轴承套圈的研发和制造，持续开拓国内、国外市场，实现了销售额的稳步上升，已经成为舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等全球大型轴承企业的供应商，并与其建立了长期、稳定的合作关系。公司产品已经出口至欧洲、北美洲、南美洲与亚洲等全球不同地方。同时，除国际轴承企业外，公司正积极开发本土客户。随着瓦房店轴承集团、光洋轴承等国内轴承企业技术研发能力和产品质量的不断提升，公司亦将深化与国内客户的合作，开拓国内市场新的业务机会。