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　　本期围绕“AI+机器人”的成长主线以及“低估值全球化”的投资机遇展开，统计了2025年机械行业的经营状况与二级市场数据，列举了在人形机器人、燃气轮机、液冷散热以及矿山工程机械等多个细分方向具备全球竞争力的公司。这种变化在微观数据上体现得尤为明显：2025年前三季度，机械设备行业实现归母净利润1101.92亿元，同比增长13.91%，而营收增速仅为4.55%。这意味着企业的盈利质量在显著改善，净利率从2024年的5.77%提升至了7.74%。

　　从具体的子行业来看，2025年前11个月的涨幅表现大相径庭。金属制品以95.54%的涨幅领跑，工程机械器件紧随其后，上涨了89.01%。相比之下，轨交设备和机器人的表现则相对温和，涨幅分别为3.43%和14.3%。这种表现上的落差反映了市场对不同题材的定价逻辑：金属制品和工程机械器件更多受益于出海红利和制造业复苏的预期，而机器人板块虽然关注度高，但由于正处于从概念验证迈向商业落地的过渡期，股价在经历了前期的预期透支后进入了盘整阶段。

　　虽然宏观环境仍面临外需订单收缩的压力，10月份制造业PMI回落至49%，但高端制造业的投资却展现出了惊人的增长动能。数据显示，2025年1-10月，我国铁路、船舶、航空航天等运输设备制造业投资增长了20.1%，汽车制造业投资增长了17.5%。这种“内需结构性繁荣”是2026年机械行业最重要的底色。企业正在主动通过减少原材料储备和调整生产计划来应对市场波动，产成品库存维持在相对低位，整体呈现出“利润增、库存稳”的健康状态。

　　矿山机械的需求则受到全球资源竞争的强力驱动。由于新能源和AI算力对铜、锂、钴等关键矿产的需求激增，全球矿企资本开支进入上升通道。卡特彼勒预计到2030年，全球采矿业资本支出将增长50%。我国企业在电动矿卡领域已具备明显的经济优势：在内蒙古矿区，纯电矿卡单日可节省费用700元，年节省超过20万元。耐普矿机凭借其在橡胶复合耐磨材料上的寿命优势，成功切入全球大型矿企备件供应链。浙矿股份和福事特则分别在破碎筛分设备和液压管路后市场领域受益于行业景气回暖。